31日のNY市場は、リスク回避ムードが支配的だった。序盤からスイス買いが先行したほか、取引終盤にかけてはドル円が83円台へと下落する場面もあった。 序盤は米経済指標が強弱まちまちだったことで方向性に欠ける取引が中心。6月の米S&Pケースシラー住宅価格が前年比4.23％上昇と市場予想を上回る伸びだったことが好感された。一方、8月のシカゴPMIは56.7と前回62.3より大幅に落ち込んだ。8月のコンファレンスボード消費者信頼感指数は53.5と予想を上回る伸びだったものの、現況指数は雇用の悪化を背景に2月来の低水準に留まった。米株は下げて始まったもののプラス・マイナスを行き交う神経質な動きだった。そのような不安定な動きのなかでスイスフランが堅調だった。ユーロスイスは1.2850レベルと最安値を更新した。ドル円は84円台前半での神経質な取引から84円割れとなり、終盤には83.83レベルへと下値を広げた。ただ、米株動向に連動する形で84円台前半へと戻している。クロス円も同様に振幅。ユーロ円はNY序盤に107円台後半まで買われたが、取引終盤にかけては106円前半まで反落した。ユーロドルは1.26台後半から1.27台前半での往来相場だった。原油先物が軟調だったことなどで、資源国通貨には売り圧力がみられた。カナダ円は78円台半ばまで下げる場面があった。スイス買い・資源国通貨売りの傾向がみられ、株式市場の持ち直しも為替市場ではリスク回避ムードが先行していた。 ◆FOMC議事録では国債購入に関する様々な意見が 8月10日に開催されたFOMC議事録が公表された。経済情勢に関しては慎重な言い回しが目立った。今年下期の経済成長は予想を下回る見込み、雇用市場は予想よりも悪いと認識、米経済は予想された潜在能力を下回って推移、成長は短期的により緩やかになる見込み。など。唯一、多くのメンバーが住宅価格の低下は終わった公算、との認識を示したことが回復の兆候だった。 今回の議事録で注目されたのが国債購入に関する議論だった。多くのメンバーが償還金の再投資は長期国債で行なうことがより適切で償還金の再投資で状況が変化すればMBSも妥当になりえる、との見方を示している。ただ、複数のメンバーは、再投資の経済的な影響はきわめて小さい、とその実効性に疑問を呈していた。さらに、一部のメンバーは、投資家に不適切な合図となることを懸念している。また、この措置が出口戦略を複雑化することで将来的には逆効果となりかねない、との意見もあった模様。 （Klugシニアアナリスト　松木秀明）