26日のロンドン市場、前半の取引は欧州株が反発したことで、リスク回避の動きが一服した。 25日のNY株式市場での下げ渋りの動きを受けて、26日の各国株式市場も下げが一服した。欧州株は序盤から堅調にスタートし、各主要株価指数が2-3％高へと上昇している。この動きが為替市場にも次第に波及し、特に資源国通貨に買い戻しの動きが目立った。豪ドル/ドルは0.82台前半から0.83台乗せ、豪ドル円は74円台前半から75円台乗せ、ドルカナダは1.07台半ばから1.06台半ばへ下落、カナダ円は83円台後半から84円台後半へと上伸した。ただ、欧州通貨の上昇は比較的穏かで、ユーロドルは1.23台前半、ユーロ円は111円台半ばまでに留まっている。ドル円は90円台前半での方向感に欠けた揉み合いに終始している。 リスク回避一服は株式市場の売られ過ぎ感による自律的な買戻しが中心。その他には、OECD世界経済見通しが上方修正されるなど、世界経済の持ち直し予想が報じられたことが挙げられよう。中国など新興国の成長が世界を牽引する一方、ユーロ圏の成長は相対的に低調な見通しだった。しかし、ドルLiborが引き続き高水準で推移していることや、南欧諸国とドイツとの国債利回り格差がなかなか縮小しない点など、いまだに本格的な不安払拭には至っていない状況だった。また、ガイトナー米財務長官が英国を訪問中で、オズボーン英財務相との話し合いの内容についての報道待ちのムードもあった。 ◆スイスフランが堅調 方向性がハッキリしないユーロやポンドに対してスイスフランは堅調に推移した。ユーロスイスは1.42台半ばから1.41台後半へ、ポンドスイスは1.67近辺から1.66割れへと下落している。スイスフランは有事のスイス買いなどと言われ、スイス永世中立国であることから逃避通貨として知られる存在。今週は北朝鮮情勢の緊迫化で買われ易い地合いになっている。同じく安全資産である金相場も堅調に推移した。ただ、ユーロスイスが急落するようだとスイス中銀によるスイス買い観測も留意しておきたい点ではある。 ◆英インフレ期待が高まる ユーガブとシティによる調査によると、市場での英インフレ期待が2008年以来の高水準へと高まっている。5月の年率インフレ期待は2.8％と4月の2.2％から大きく上昇している。4月の英消費者物価指数が前年比3.7％だったことや、さらなる付加価値税（VAT）の引き上げが見込まれていることが材料となっている。ただ、ロンドン市場でのポンド相場は神経質に動くものの方向性には欠けた展開。ポンドドルは1.43台前半に下げた後、1.44台乗せへと振幅。ポンド円も129円近辺から130円台前半への振幅だった。 （Klugシニアアナリスト　松木秀明）